Apple ha concluso il quarto trimestre dell’anno fiscale 2025. Il trimestre conclusosi il 27 settembre 2025 ha generato un fatturato di 102,5 miliardi di dollari, registrando un incremento dell’8% rispetto ai 94,9 miliardi dello stesso periodo del 2024. 1Apple Reports Fourth Quarter Results, ottobre 2025
L’utile netto si è attestato a 27,47 miliardi di dollari, con un utile per azione di 1,85 dollari che rappresenta una crescita del 13% su base annua. 2Dati consolidati Apple Q4 FY2025
Questi numeri coronano un anno fiscale da record per l’azienda di Cupertino, che ha raggiunto un fatturato complessivo di 416 miliardi di dollari nel 2025, consolidando la propria posizione dominante nel mercato tecnologico globale.
Indice dei contenuti
Fatturato per Categoria di Prodotto
La distribuzione dei ricavi tra le diverse linee di prodotto mostra dinamiche interessanti che meritano un’analisi approfondita.
| Categoria | Q4 2025 (mld $) | Q4 2024 (mld $) | Variazione % |
|---|---|---|---|
| iPhone | 49.02 | 46.2 | 6.1 |
| Mac | 8.73 | 7.75 | 12.6 |
| iPad | 6.95 | 6.68 | 4.0 |
| Wearables/Home/Accessori | 9.01 | 9.06 | -0.6 |
| Services | 28.75 | 24.98 | 15.1 |
iPhone
La categoria iPhone ha generato 49,02 miliardi di dollari nel quarto trimestre 2025, in crescita del 6,1% rispetto ai 46,2 miliardi dello stesso trimestre 2024. 3Dati Apple Q4 2025 earnings report
Questo risultato assume particolare rilevanza considerando che il lancio della nuova lineup iPhone 17, iPhone 17 Pro e iPhone Air è avvenuto nelle ultime settimane del trimestre, contribuendo solo parzialmente ai risultati complessivi.
La crescita moderata rispetto ad altri segmenti riflette un mercato smartphone maturo, dove l’innovazione incrementale sostituisce i balzi tecnologici delle generazioni precedenti.
Mac
Il segmento Mac si distingue come il più performante in termini di crescita percentuale, registrando 8,73 miliardi di dollari con un incremento del 12,7% rispetto ai 7,75 miliardi del quarto trimestre 2024. 4Fonte: CNBC Apple earnings Q4 2025
Questa espansione significativa deriva dall’adozione crescente dei chip della serie M, con il recente annuncio del processore M5 che promette di mantenere questo momentum nei trimestri successivi.
La trasformazione del Mac da prodotto di nicchia a piattaforma competitiva per professionisti e creator è ormai consolidata.
iPad
L’iPad ha contribuito con 6,95 miliardi di dollari al fatturato trimestrale, mostrando una sostanziale stabilità rispetto all’anno precedente. 59to5Mac Apple Q4 2025 earnings breakdown
Il tablet di Apple mantiene una posizione solida ma meno dinamica rispetto ad altri segmenti, riflettendo un mercato che attende innovazioni significative per stimolare nuovi cicli di acquisto.
Wearables, Home e Accessori
Il comparto Wearables, Home e Accessori ha generato 9,01 miliardi di dollari nel trimestre. 6Dati finanziari Apple Q4 2025
Questa categoria include Apple Watch, AirPods e HomePod, prodotti che hanno vissuto un trimestre di transizione con il lancio tardivo di AirPods Pro 3 e della nuova lineup di Apple Watch.
Services
Il segmento Services emerge come la vera stella del trimestre, raggiungendo un record storico di 28,75 miliardi di dollari con una crescita del 15,1% rispetto ai 24,98 miliardi dell’anno precedente. 7Apple Services revenue Q4 2025
Questa categoria comprende App Store, Apple Music, Apple TV+, iCloud, Apple Pay e servizi pubblicitari, tutti in espansione costante.
La crescita dei servizi rappresenta per Apple una fonte di ricavi ad alto margine e ricorrente, meno dipendente dai cicli di sostituzione hardware.
Distribuzione Geografica dei Ricavi
L’analisi geografica rivela dinamiche di mercato differenziate che riflettono le sfide e le opportunità di Apple nelle diverse regioni del mondo.
| Area Geografica | Q4 2025 (mld $) | Q4 2024 (mld $) | Variazione % |
|---|---|---|---|
| Americhe | 45.1 | 41.2 | 9.5 |
| Europa | 26.8 | 25.25 | 6.1 |
| Greater China | 13.49 | 14.05 | -4.0 |
| Giappone | 7.05 | 6.26 | 12.6 |
| Asia Pacifico | 10.08 | 8.25 | 22.2 |
Americhe
Il mercato delle Americhe continua a rappresentare la principale fonte di fatturato per Apple, raggiungendo un nuovo record trimestrale. 8AppleInsider Q4 2025 records breakdown
Questa regione beneficia della forte penetrazione del brand negli Stati Uniti, dove Apple detiene una quota di mercato dominante nel segmento smartphone premium.
La fedeltà dei consumatori americani al marchio si traduce in cicli di upgrade costanti e nell’adozione crescente dell’ecosistema completo di prodotti e servizi.
Europa
Anche l’Europa ha registrato un record di fatturato per il quarto trimestre, confermando la solidità della presenza Apple nel continente. 9Apple geographic revenue Q4 2025
Nonostante le sfide normative, incluse le questioni relative al Digital Markets Act e alle indagini antitrust, il mercato europeo dimostra un’appetibilità crescente per i prodotti Apple.
Greater China
La Greater China rappresenta l’unica area geografica che ha mostrato un calo del 4% su base annua nel trimestre. 10Investing.com Apple earnings transcript Q4 2025
Questa contrazione riflette la crescente concorrenza dei produttori locali come Huawei, Xiaomi e Vivo, che hanno guadagnato quote di mercato con dispositivi competitivi a prezzi più accessibili.
La situazione geopolitica e le preferenze nazionalistiche dei consumatori cinesi rappresentano sfide strutturali che Apple deve affrontare con strategie mirate.
Giappone e Resto dell’Asia Pacifico
Il Giappone e il resto dell’Asia Pacifico hanno registrato record di fatturato per il trimestre, con performance particolarmente brillanti nei mercati emergenti come l’India. 11Apple Q4 2025 geographic performance
L’espansione in questi mercati rappresenta una priorità strategica per compensare il rallentamento in Cina e diversificare le fonti di crescita.
L’India, in particolare, mostra tassi di crescita a doppia cifra grazie all’espansione della classe media e all’apertura di nuovi canali di vendita diretta.
Altri Indicatori Finanziari Rilevanti
Oltre ai dati di fatturato, l’analisi dei margini, degli investimenti e della struttura finanziaria offre una visione completa della salute economica di Apple.
Margini di Contribuzione
Il margine lordo complessivo del quarto trimestre 2025 si è attestato al 47,2%, in miglioramento rispetto al 46,2% dello stesso periodo del 2024. 12Calcolo basato su dati Apple Q4 financial statements
Questa espansione di un punto percentuale riflette l’aumento del peso dei servizi, che storicamente generano margini superiori rispetto ai prodotti hardware.
La categoria Products mantiene margini nell’ordine del 36-37%, compressi dai costi di produzione e dalla competizione di mercato.
La categoria Services, invece, continua a beneficiare di margini superiori al 70%, confermandosi come il principale driver di profittabilità per l’azienda.
La capacità di Apple di espandere i margini in un contesto di pressioni inflazionistiche e tensioni nella supply chain testimonia il potere di prezzo del brand e l’efficienza operativa.
Spese in Ricerca e Sviluppo
Gli investimenti in ricerca e sviluppo rappresentano una voce cruciale per comprendere le priorità strategiche di Apple.
Per l’anno fiscale 2025, le spese R&D hanno raggiunto circa 33,4 miliardi di dollari, segnando un incremento rispetto ai 23,6 miliardi del 2024. 13Finbox Apple R&D expenses data
Questo aumento significativo riflette gli investimenti massicci nell’intelligenza artificiale, con lo sviluppo di Apple Intelligence, e nella progettazione dei nuovi chip della serie M.
L’intensificazione della spesa in R&D posiziona Apple per competere efficacemente nel settore dell’AI generativa, dove concorrenti come Microsoft e Google hanno preso iniziative aggressive.
Liquidità e Posizione Finanziaria
La posizione di liquidità di Apple rimane robusta, con disponibilità di cassa, equivalenti e titoli negoziabili che superano i 48 miliardi di dollari alla fine del trimestre. 14GuruFocus Apple cash position data
Questa solidità finanziaria consente all’azienda di mantenere flessibilità strategica per acquisizioni, investimenti e programmi di restituzione di capitale agli azionisti.
Il flusso di cassa operativo del quarto trimestre ha raggiunto un record di 29,7 miliardi di dollari, evidenziando la capacità di Apple di convertire i ricavi in liquidità disponibile. 15Apple Q4 2025 operating cash flow
Debito e Obbligazioni
La struttura debitoria di Apple mostra un debito totale che include obbligazioni a breve e lungo termine per complessivi circa 98 miliardi di dollari. 16Apple debt structure Q4 2025
Il rapporto cash-to-debt si attesta intorno a 0,49-0,54, indicando che l’azienda non potrebbe ripagare l’intero debito con la sola liquidità disponibile.
Questa situazione è comune tra le grandi corporation che utilizzano il debito come strumento di ottimizzazione fiscale e finanziaria, piuttosto che per necessità operative.
Il debito obbligazionario a lungo termine ammonta a circa 78,6 miliardi di dollari, con scadenze dilazionate che garantiscono una gestione sostenibile degli impegni finanziari.
Apple beneficia di rating creditizi eccellenti che le consentono di accedere ai mercati dei capitali a tassi favorevoli.
Remunerazione degli Azionisti
La politica di restituzione del capitale agli investitori rappresenta un elemento distintivo della strategia finanziaria di Apple.
Distribuzione dei Dividendi
Il consiglio di amministrazione ha deliberato un dividendo trimestrale di 0,26 dollari per azione, pagabile il 13 novembre 2025 agli azionisti registrati al 10 novembre. 17Apple dividend announcement Q4 2025
Questo dividendo rappresenta un incremento rispetto ai 0,25 dollari per azione del quarto trimestre 2024, confermando la politica di crescita graduale della remunerazione ordinaria.
Nel corso del trimestre, Apple ha distribuito dividendi per circa 3,8 miliardi di dollari, dimostrando un impegno costante verso il ritorno di valore agli azionisti.
La yield del dividendo, sebbene modesta rispetto ad altri settori, si inserisce in una strategia più ampia che privilegia i riacquisti di azioni proprie.
Piano di Riacquisto Azioni Proprie
Il programma di buyback rappresenta la principale modalità di restituzione di capitale adottata da Apple.
Nel maggio 2025, il consiglio ha autorizzato un nuovo piano di riacquisto da 100 miliardi di dollari, aggiuntivo rispetto ai 40,8 miliardi residui del programma precedente. 18BuySellSignals Apple share repurchase program 2025
Questa autorizzazione massiccia sottolinea la fiducia del management nelle prospettive future dell’azienda e rappresenta un meccanismo efficace per aumentare l’utile per azione riducendo il numero di titoli in circolazione.
Nel corso del quarto trimestre, Apple ha restituito complessivamente oltre 29 miliardi di dollari agli azionisti attraverso la combinazione di dividendi e buyback. 19Apple capital return program Q4 2025
Questa strategia aggressiva di restituzione di capitale è sostenibile grazie agli imponenti flussi di cassa operativi che l’azienda genera trimestralmente.
La riduzione delle azioni in circolazione contribuisce all’incremento dell’EPS anche in assenza di crescita proporzionale degli utili assoluti, un fenomeno che gli investitori di lungo termine apprezzano.
Prospettive e Considerazioni Finali
I risultati del quarto trimestre fiscale 2025 confermano la resilienza del modello di business di Apple in un contesto economico caratterizzato da incertezze geopolitiche e tensioni sui mercati.
La crescita dell’8% del fatturato totale, unita all’espansione dei margini e alla robusta generazione di cassa, posiziona l’azienda favorevolmente per affrontare il trimestre natalizio e l’anno fiscale 2026.
La diversificazione geografica, nonostante le sfide in Cina, offre opportunità di crescita nei mercati emergenti come l’India e nel consolidamento delle posizioni in Europa e Americhe.
L’espansione del segmento Services rappresenta il fattore strutturale più rilevante per gli investitori, garantendo ricavi ricorrenti ad alto margine che riducono la dipendenza dai cicli di sostituzione hardware.
Gli investimenti massicci in ricerca e sviluppo, particolarmente nell’intelligenza artificiale con Apple Intelligence, preparano l’azienda a competere in un mercato dove l’AI diventerà elemento differenziante fondamentale.
La politica aggressiva di restituzione di capitale, con dividendi crescenti e buyback imponenti, dimostra un management orientato alla creazione di valore per gli azionisti nel breve e lungo periodo.
Le sfide non mancano: la competizione in Cina richiede strategie innovative, l’evoluzione verso l’AI impone investimenti continui, le pressioni normative in Europa e Stati Uniti potrebbero impattare i modelli di business.
Ciononostante, la base installata di dispositivi attivi ha raggiunto un nuovo record in tutte le categorie di prodotto e aree geografiche, testimoniando livelli di soddisfazione e fedeltà del cliente che costituiscono il vero asset strategico di Apple.
L’ecosistema integrato di hardware, software e servizi continua a generare effetti di lock-in che proteggono i flussi di ricavo e facilitano l’upselling di prodotti e servizi aggiuntivi.
Il trimestre natalizio, tradizionalmente il più importante per Apple, beneficerà della disponibilità completa della lineup iPhone 17 e dei nuovi Mac con chip M5, elementi che il management prevede spingeranno la crescita a doppia cifra nel primo trimestre fiscale 2026.
FAQ
Qual è stata la crescita del fatturato di Apple nel Q4 2025?
Il fatturato è cresciuto dell’8% su base annua, passando da 94,9 miliardi a 102,5 miliardi di dollari.
Quale categoria di prodotto ha registrato la crescita maggiore?
Il segmento Mac ha mostrato la crescita più elevata con +12,7%, seguito dai Services con +15,1%. L’iPhone è cresciuto del 6,1%.
Perché la Greater China ha registrato un calo?
Il mercato cinese ha mostrato un declino del 4% a causa della forte concorrenza dei produttori locali e delle dinamiche geopolitiche che favoriscono i brand nazionali.
Quanto Apple ha restituito agli azionisti nel trimestre?
Apple ha restituito oltre 29 miliardi di dollari attraverso dividendi e riacquisti di azioni proprie, confermando la politica aggressiva di remunerazione degli investitori.
Qual è il margine lordo di Apple e come è cambiato?
Il margine lordo è salito al 47,2% rispetto al 46,2% dell’anno precedente, grazie principalmente alla crescita del segmento Services ad alto margine.
Riferimenti:
- 1Apple Reports Fourth Quarter Results, ottobre 2025
- 2Dati consolidati Apple Q4 FY2025
- 3Dati Apple Q4 2025 earnings report
- 4Fonte: CNBC Apple earnings Q4 2025
- 59to5Mac Apple Q4 2025 earnings breakdown
- 6Dati finanziari Apple Q4 2025
- 7Apple Services revenue Q4 2025
- 8AppleInsider Q4 2025 records breakdown
- 9Apple geographic revenue Q4 2025
- 10Investing.com Apple earnings transcript Q4 2025
- 11Apple Q4 2025 geographic performance
- 12Calcolo basato su dati Apple Q4 financial statements
- 13Finbox Apple R&D expenses data
- 14GuruFocus Apple cash position data
- 15Apple Q4 2025 operating cash flow
- 16Apple debt structure Q4 2025
- 17Apple dividend announcement Q4 2025
- 18BuySellSignals Apple share repurchase program 2025
- 19Apple capital return program Q4 2025